1月13日，湖北省与青岛市率先完成2025年场合政府债券招标刊行职业。今日两地刊行的不仅有场合政府专项债券（下称“专项债券”）哥哥去，还灵验于“置换存量隐性债务”的场合政府再融资专项债券（下称“置换债券”），场合政府发债与化债职业同期在岁首初始。
新的一年，财政部将赓续加速推动2万亿元置换债券刊行职业，效力化解存量风险。财政部还将赓续对峙高压监管态势，抑制新增债务风险。在严监管态势下，受访大众瞻望，场合政府融资平台转型进程或将有所放缓，新增融资赓续受限。但“金溶化债”或跟着场合债务风险缓释加松手度。
置换债券岁首即刊行
1月13日，2025年湖北省政府专项债券（一至七期）、湖北省政府再融资专项债券（一至二期）以及2025年轻岛市政府再融资专项债券（一期）招标刊行，两地打算刊行新增专项债券188.24亿元，置换债券490.3005亿元。适度1月13日，已有17个省市公布2025年一季度场合政府债券刊行谋略，总界限约1.07万亿元，其中再融资专项债券约5026亿元，新增专项债券约3410亿元。
自2024年11月8日寰宇东谈主大常委会审议通过加多6万亿元债务置换议案后，财政部抢握技能，次日就将分地区的债务名额认真下达给场合，交流督促场合在昨年12月18日完成首批2万亿元置换债券刊行。新的一年，已暴露的一季度置换债券刊行界限以至高于新增专项债券。
中国东谈主民大学财政金融学院评释代志新对质券时报记者默示，财政部积极推动置换债券发利用用，是为竣事经济“开门红”提供复旧。通过置换债券，场合将腾出更多财政空间。置换债券所大致的资金，可被用于接济民生保险和基础措施诱骗。
经过昨年的赶快发利用用哥哥去，国产自拍当今置换计策的“松捆减负”后果照旧迟缓透露。据财政部预算司司长王建凡先容，各地置换债务平均成本大齐裁减2个百分点以上，有的场合还首先2.5个百分点，还本付息的压力大幅度收缩。有的场合优先置换行将到期的公开市集债券和“非标”、涉众债务，区域金融环境权贵改善。
不外，从各地已暴露的刊行谋略看，2025年置换债券难以重现昨年不到两个月技能发完的刊行速率。“岁首就赶快发完2万亿元置换债券的可能性很小。”东方金诚运筹帷幄发展部奉行总监冯琳对记者说，本年置换债券或在上半年麇集刊行，而新增专项债券刊行岑岭将在二、三季度。
赓续保持高压监管态势
料理存量债务风险的同期，抑制新增隐性债务不异迫切。财政部部长蓝佛安屡次强调，对新增隐性债务将保持“零容忍”的高压监管态势。在近期召开的国务院新闻办公室新闻发布会上，王建凡进一步指出，财政部将坚贞不移防备新增隐性债务，推动隐性债务“清仓见底”。加速融资平台调动转型，坚决阻断场合罪犯违纪举债路线，促进可络续发展。
“城投公司的空洞治理与转型发展将与化债同频推动、同步进行。”中国投资接洽有限使命公司副总司理谭志国对记者说，城投公司承担的中枢功能将从之前的投融资、城乡诱骗，延展到城乡运营养息、社会环球服务、新兴产业栽植等。
夙昔一年，城投公司退平台速率已有所放缓。企业预警通数据娇傲，昨年一年公示退平台的城投公司数目为129家，远低于2023年水平。在代志新看来，“退平台”进程放缓，反馈出部分场合对财政压力和社会经济相识的量度。
受访大众一致合计，严监管态势下，城投公司新增融资将赓续受到严格适度。代志新合计，2025年，对于债务职守较重的地区，城投公司将愈加依赖存量债务的妥善处理，“退平台”进程可能进一步放缓。具备优质钞票和相识收益源头的城投公司将加速向市集化企业转型。
金溶化债有望加力
新的一年，一揽子化债决策赓续推动。据了解，2024年末，多家场合政府融资平台收到干系部门印发的《对于严肃化债纪律 作念好金融接济融资平台债务风险化解的告知》（银发〔2024〕226号，以下简称“226号文”），旨在严肃金融机构化债纪律，推动加速非标债务置换进程。
金融机构通过缓期、置换等气象接济场合债务风险化解亦然场合化债的主要妙技之一。代志新合计，“226号文”的出台是对化债历程中的金融器具和往返表情进行严格监管，辞让舛误化债妙技出现；驻扎风险向其他领域转动，如债务转动至场合国有企业或社会成本方，酿成新的潜在风险点。
“226号文”不异开释出推动金融机构积极参与城投平台非标债务化解的信号。冯琳合计，2024年以来置换债券大界限刊行，场合偿债风险已光显缓释，有益于提振金融机构参与化债的意愿。在“226号文”督促下，“金溶化债”有望在新一年加力。
在谭志国看来，新的一年，“金溶化债”将突显计策性金融机构功能作用，优化国有生意金融机构观察机制，用机制促其积极、主动参与政府与城投债务化解。
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