近期豆粕走势以震憾为主ai换脸 色情，一方面受南好意思大豆丰产预期的利空身分打压，另一方面又有短期供应偏紧等的利多身分守旧。不外3月底发布的好意思国大豆补助意向叙述或给豆粕市集教导地方，咱们掂量豆粕有望冉冉走强。
南好意思大豆丰产利空行将出尽
好意思国农业部最新发布的3月供需叙述泄露，掂量本年度巴西大豆产量为1.69亿吨，与上月执平，较上年度大幅加多10.5%，创历史新高；阿根廷大豆产量4900万吨，与上月执平，较上年度加多1.6%，为近6年来最高水平；公共大豆产量4.2亿吨，与上月执平，较上年度加多6.5%，也创历史新高。这进一步强化了本年度南好意思大豆丰产的预期。
丝袜写真不外巴西大豆也曾干预收割期，且当今收割程度较快。畛域3月中旬，巴西大豆的收割程度为70%，高于前年同时的62%和5年均值59.42%，按照当今的程度，掂量4月中下旬巴西大豆即可收割结束。阿根廷大豆孕育程度晚于巴西大豆，不外最迟5月底也将收割结束。因此，咱们合计4月中下旬跟着南好意思大豆的定产，市集枯竭进一步炒作的空间，其利空影响将冉冉被市集消化，市集的热心焦点将从南好意思大豆转向新一年度的好意思国大豆，届时就为豆粕改日的走强奠定了基础。
本年好意思豆补助面积将大幅下降
当今市集最热心的便是3月底行将发布的好意思国大豆补助意向叙述。从前年下半年运行，好意思国大豆价钱执续下落，导致好意思国大豆和玉米比价相关也跟班下落，最低在2月中旬跌至2∶1傍边，远低于平均水平2.5∶1ai换脸 色情，即便近期有所反弹，也处于2.17∶1的偏低水平。这就导致本年补助好意思国大豆的效益要远低于补助好意思国玉米的效益。因此市集大皆预期本年好意思国大豆的补助面积将显着下降。
在2月27日举行的好意思国农业部年度瞻望论坛上，与会农业部大众预测本年好意思国大豆补助面积为8400万英亩，较前年减少3.6%，与之对应地，预测本年好意思国玉米补助面积为9400万英亩，较前年加多4%。接下来好意思国农业部还会在3月31日和6月30日发布本年作物补助面积数据。掂量从3月底运行，市集将冉冉热心好意思国大豆补助面积这个题材。
好意思豆产区干旱可能影响早期播撒
当今离好意思国大豆播撒尚有半个月傍边，不外好意思国大豆产区的干旱情况较为严重。好意思国NOAA数据泄露，3月14日当周，好意思国大豆产区干旱指数达到147，为往常10年来最高水平。天然当今好意思豆尚未播撒，但淌若这种情况执续至4月，将影响本年好意思国大豆早期播撒。好意思国大豆的孕育期约莫从4月至10月，尤其是7月、8月是重要孕育期，热心这段期间好意思国产区天气情况。
短期入口大豆到港量低
2月、3月处于入口大豆到港量的季节性低谷，字据粮油商务网统计，2月入口大豆到港量500万吨，3月650万吨，从4月运行将出现显着加多，掂量4月入口大豆到港量将达到835万吨。由于入口大豆到港量处于季节性低谷，当今国内油厂大豆库存也执续下降。畛域3月17日当周，国内油厂入口大豆库存364万吨，纠合4周下降。油厂开机率也显着下降，畛域3月15日当周，国内油厂开机率42.41%，低于55%~60%的泛泛水平。不外跟着4月入口大豆到港量加多，油厂的开机率也有望回升。
库存处于同时偏低水平
前年8月中旬以来，国内油厂豆粕库存总体处于下降趋势，从最高8月中旬的144万吨到最低2月中旬的41万吨，降幅高达71.5%；2月下旬运行有所加多，但最近跟着油厂开机率的下降，豆粕库存又有所回落，畛域3月7日当周，油厂豆粕库存54.8万吨，仍处于往年同时偏低水平。因此，短期内国内豆粕供应仍偏紧。
豆粕需求有望链接好转
字据国度统计局的数据，2024年年底，寰宇生猪存栏量42743万头，纠合三个季度加多；另外，2024年年底，寰宇能繁母猪存栏量4078万头，纠合三个季度加多，能繁母猪存栏量代表着生猪改日的产能，一般从仔猪到出栏需要至少6个月，也就意味着至少在2025年上半年生猪的产量仍将保执延迟。在生猪产量的延迟下，上游饲料偏激原料豆粕的需求也有望链接加多。
天然短期有供应偏紧等利多身分守旧，但南好意思大豆丰产的压力仍存ai换脸 色情，掂量在4月之前，豆粕市集仍以震憾为主。不外4月运行，跟着南好意思大豆收割上市，市集热心焦点将从南好意思大豆转向新一年度的好意思国大豆补助，本年好意思国大豆概况率出现减产，掂量豆粕会冉冉走强。（作家单元：东吴期货）